OpenAI 首席财务官 Sarah Friar 对公司是否做好 2026 年 IPO 的准备表示怀疑。她的立场与坚持在第四季度进入市场的 Sam Altman 的计划相冲突。 Fryer 的主要担忧围绕着一家公司所需的组织和监管准备规模，该公司已承诺在五年内投资超过 6000 亿美元用于云基础设施。

OpenAI 的财务状况引发了质疑。内部预测表明，该公司在实现正现金流之前可能会消耗超过 2000 亿美元。仅 2026 年，损失就可能达到约 140 亿美元。然而，该公司每月的收入约为20亿美元，不足以支付如此大规模的开支。

Fryer还指出了与当前融资结构相关的风险。最新一轮筹集的 1220 亿美元中，大部分来自亚马逊和英伟达，它们都是 OpenAI 的芯片和云提供商。这种对投资者供应商的依赖给公司带来了脆弱性。此外，与最大合作伙伴和云服务提供商微软的战略合作关系也被认为是潜在风险。

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组织变革加剧了内部分歧。自 2025 年 8 月起，弗赖尔不再直接向 Altman 汇报，而是向目前正在休病假的 Fidji Simo 汇报。这打破了首席财务官向首席执行官汇报的标准公司结构。此外，Fryer 被排除在重要的财务讨论之外，引发了人们对她在决策中的作用的质疑。

OpenAI 已经开始为 IPO 做准备，聘请了律师事务所，并与投行高盛和摩根士丹利进行了初步谈判。 Altman 的目标是击败竞争对手 Anthropic，后者也考虑在第四季度上市。

然而，重要的是，公开市场将要求 OpenAI 更加透明并严格遵守法规。这包括审计财务报表、定期向分析师报告以及强有力的公司治理机制。